El débil consumo en China ejerce presión sobre la economía en medio de la amenaza de aranceles de Trump

El crecimiento de la producción industrial de China se aceleró ligeramente en noviembre, mientras que las ventas minoristas decepcionaron, manteniendo vivos los llamados a Beijing para que aumente el estímulo centrado en el consumo mientras el país se prepara para más aranceles comerciales de Estados Unidos bajo una segunda administración Trump.

Los datos mixtos resaltan cuán difícil será para los líderes de China lograr una recuperación económica duradera de cara a 2025, cuando las relaciones comerciales con el mayor mercado de exportación de China podrían empeorar mientras que el consumo interno también seguirá siendo débil.

La promesa del presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, de imponer aranceles de más del 60% a los productos chinos podría llevar a Beijing a acelerar sus planes para reequilibrar su economía, según los analistas. Esto se produce después de más de dos décadas de deliberaciones sobre la transición del actual modelo de crecimiento, centrado en inversiones en activos fijos y exportaciones, a un modelo orientado al consumo.

La producción industrial de China en noviembre creció un 5,4% respecto al año anterior, más rápido que el ritmo del 5,3% observado en octubre, según mostraron el lunes los datos de la Oficina Nacional de Estadísticas, superando las expectativas de un aumento del 5,3% en una encuesta de Reuters.

Sin embargo, las ventas minoristas, un indicador del consumo, crecieron el mes pasado al ritmo más débil en tres meses, a una tasa del 3,0%, mucho más lento que el aumento del 4,8% observado en octubre. Los analistas habían pronosticado una expansión del 4,6%.

"Las políticas económicas de China han sido notablemente consistentes en promover a los fabricantes a expensas de los consumidores, a pesar de signos claros de debilidad duradera", dijo Dan Wang, economista independiente con sede en Shanghai.

"Por lo tanto, se espera que la capacidad de producción se fortalezca, lo que podría provocar el problema del exceso de capacidad y motivar a las empresas chinas a buscar mercados en el extranjero".

La inversión en activos fijos también aumentó a un ritmo más lento del 3,3% entre enero y noviembre en comparación con el mismo período del año anterior, frente a un aumento esperado del 3,4%. Creció un 3,4% en el periodo de enero a octubre.

Los funcionarios han comenzado a expresar sus planes para 2025 en las últimas semanas, conscientes del hecho de que el regreso de Trump a la Casa Blanca ejercerá una presión considerable sobre una economía que ya está en dificultades.

Durante el fin de semana, un funcionario del banco central chino dijo que había espacio para reducir aún más la cantidad de efectivo que los bancos deben mantener como reservas, pero las cifras crediticias publicadas la semana pasada mostraron que la flexibilización anterior había hecho poco para aumentar los préstamos.

Esto se debe en parte a que las autoridades aún no han encontrado una solución a la crisis inmobiliaria que se prolonga desde hace años y que está afectando a la confianza de los consumidores, con alrededor del 70% del ahorro de los hogares depositado en el sector inmobiliario.

Alexandre Perini

🇵🇾🇧🇷 Experto Intl. en Inversiones y Bolsas de Valores

📚 Influencer en Educación y Mercado Financiero

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