La inflación vuelve a escena en la semana comprendida entre el 6 y el 10 de octubre. Se conocerá el índice de precios al consumo de septiembre de Brasil, Estados Unidos y China. El período estará lleno de discursos de varias autoridades de la Reserva Federal (Fed, banco central estadounidense) y datos sobre la actividad sectorial en Brasil, así como indicadores del mercado laboral en Japón.
El principal foco de atención en Brasil es la publicación del IPCA el próximo miércoles (9), por parte del IBGE. La expectativa del mercado es que los precios se aceleraron el mes pasado, luego de registrar una deflación del 0,02% en agosto. El gran villano lo sienten todos, no sólo la economía: la sequía que devasta gran parte del territorio brasileño, impactando negativamente la producción de alimentos, el flujo de mercancías por vías fluviales y la producción de energía en las centrales hidroeléctricas.
Vale la pena recordar que la factura de energía tenía un cargo extra bajo la bandera roja 1. Y la sequía debería seguir impactando los precios de la energía, con la activación de la bandera roja 2 en octubre.
Queda por ver la magnitud del aumento en septiembre. El avance del IPCA del mes registró un aumento del 0,15%, fuertemente influenciado por la deflación de agosto. Los economistas proyectan una fuerte aceleración del IPCA respecto al anterior, alcanzando algunas estimaciones el 0,5%.
El temor del mercado es que la inflación acumulada en 12 meses haya superado el límite superior de la meta de inflación, lo que debería agregar más presión al Comité de Política Monetaria (Copom) para acelerar el aumento de la tasa Selic y una tasa terminal más alta en el El ciclo de apriete acaba de comenzar. Vale recordar que el centro de la meta de inflación es 3%, con un límite de tolerancia de 1,5 puntos porcentuales por encima o por debajo de la meta.
No menos importantes para la política monetaria brasileña serán los datos sobre las ventas minoristas y el volumen de servicios de agosto. La producción industrial para el período, con publicación el 2 de octubre, estuvo en línea con el consenso y ayudará al Copom si las cifras de comercio minorista y servicios del mes se encuentran dentro de lo estimado. Especialmente porque el índice de gerentes de compras (PMI) de octubre mostró, la semana pasada, una fuerte aceleración en octubre, muy por encima de las expectativas, lo que debería apuntar a una actividad económica muy fuerte en el último trimestre del año, lo que refuerza nuevas subidas de la tasa Selic. .
Una economía en auge con un mercado laboral dinámico no es exclusiva de Brasil. Los datos de creación de empleo y actividad relevantes, especialmente el PMI ISM para el sector servicios, superaron las expectativas la semana pasada en EE.UU., lo que debería frenar el recorte de las tasas de interés por parte de la Fed.
La semana pasada se publicó una batería de datos del mercado laboral, cuyos resultados corroboran el discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. El presidente de la Reserva Federal afirmó el pasado martes (1) que en 2024 se producirá una reducción adicional de medio punto porcentual del tipo de interés. Esto significa que podrían ser dos recortes de 25 puntos básicos o un recorte de medio punto porcentual en una reunión y mantenimiento en otra. Las dos últimas reuniones de política monetaria de 2024 tendrán lugar el 7 de noviembre y el 18 de diciembre.
La creación de más de 250.000 puestos de trabajo en septiembre en EE.UU. eliminó del mercado el viernes (4) las apuestas sobre una reducción de los tipos de interés de medio punto porcentual por parte de la Reserva Federal en la reunión de noviembre. La expectativa es un recorte de 25 puntos básicos, con apuestas comenzando a mantener los tipos de interés en el rango entre el 4,75% y el 5%. La mayoría de las proyecciones para diciembre apuntan a un nuevo recorte adicional de 0,25 puntos porcentuales.
Por lo tanto, los discursos de los miembros de la Fed, incluso entre los que no son votantes en el Comité Federal de Mercado Abierto (Fomc), se vuelven importantes para calibrar las expectativas. La semana comprendida entre el 6 y el 10 de octubre está prevista para los discursos de varios dirigentes. Además, la publicación de la inflación a consumidores y productores al final de la semana debería contribuir, de forma secundaria, a la formación de expectativas, y la mejor noticia para el mercado y la Fed es que las cifras se ajusten al consenso. .
Finalmente, la semana se centra en los datos de Asia. Japón presentará datos del mercado laboral, ganancias salariales, indicador que está generando preocupación en el Banco de Japón (BoJ) por la alta inflación, que llevó a la autoridad a subir las tasas de interés este año y con la expectativa de otro aumento en 2024.
Al final de la semana, China presentará los datos de inflación de septiembre el sábado 12. Las cifras del mes pasado aún no revelarán los efectos del paquete de estímulo anunciado a finales de septiembre, pero deberían presentar una dimensión de la debilidad de la economía china. con una inflación al consumidor muy baja, recién salida de la deflación, y una inflación al productor aún operando en territorio negativo.
Eventos económicos
Alexandre Perini
🇧🇷 Experto Intl. en Inversiones y Bolsas de Valores
📚 Influencer en Educación y Mercado Financiero
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