El P S&P 500 podría enfrentar una caída significativa, alcanzando el rango inferior de 4.000 puntos en un escenario desfavorable, si las condiciones económicas se deterioran y las expectativas del mercado no se confirman.
Los movimientos recientes del mercado muestran que el S&P 500 cotiza a una valoración que no coincide con las condiciones económicas actuales.
El mercado es susceptible a shocks negativos relacionados con el crecimiento, los recortes de tasas de la Fed, la inflación y las ganancias corporativas.
Los datos económicos, especialmente los del mercado laboral, han empeorado en los últimos meses, aumentando la preocupación sobre la posibilidad de un "aterrizaje forzoso" de la economía.
Si bien los datos todavía apuntan a un "aterrizaje suave" como el escenario más probable, la desaceleración económica no justifica el múltiplo de ganancias de 21 veces atribuido actualmente al S&P 500.
La economía claramente está perdiendo impulso y eso no justifica un múltiplo de 20x.
Si bien un factor crítico en la política de recortes de tasas de la Reserva Federal es que es probable un recorte de 25 a 50 puntos básicos en septiembre, la expectativa de un recorte de 100 puntos básicos para fin de año puede ser demasiado optimista. La velocidad de la reducción de la inflación será decisiva para los próximos pasos de la Reserva Federal.
El desempeño de las acciones tecnológicas, especialmente las relacionadas con la inteligencia artificial, ha influido de manera importante en el mercado. Los recientes resultados decepcionantes en IA, gigantes tecnológicos como Apple (NASDAQ:AAPL), Microsoft (NASDAQ:MSFT) y NVIDIA (NASDAQ:NVDA), que tienen una gran ponderación en el S&P 500, podrían representar un lastre constante para el índice.
Si los datos económicos empeoran y las acciones de tecnología relacionada con la IA siguen decepcionando, están surgiendo advertencias de que el S&P 500 podría sufrir una fuerte caída.
Este escenario podría invalidar la base del repunte observado y no sería improbable una reversión significativa de este avance; una caída hasta los mínimos 4.000 puntos es completamente viable.
Este escenario puede parecer extremo considerando las altas valoraciones del mercado, pero es completamente posible (¿y si realmente ocurre un aterrizaje forzoso?) y debe considerarse como el "peor de los casos".
Alexandre Perini
🇧🇷 Experto Intl. en Inversiones y Bolsas de Valores
📚 Influencer en Educación y Mercado Financiero
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