El continuo deterioro del mercado laboral estadounidense es una señal de que una recesión es inminente, dijo BCA Research el lunes. Esta visión sitúa a la empresa en minoría, y el consenso de los inversores prevé un aterrizaje suave.
Según el último informe estratégico de BCA Research, el mercado laboral se ha deteriorado significativamente en los últimos meses, lo que llevó a la empresa a adoptar una postura defensiva hace cuatro semanas.
"Nunca ha habido un caso en el período de posguerra en el que la media móvil de tres meses de la tasa de desempleo aumentara más de un tercio de punto porcentual sin que se produjera una recesión", destacó la BCA.
El informe destaca varias tendencias preocupantes en el mercado laboral. Las intenciones de contratación de las pequeñas empresas han disminuido, el empleo temporal sigue siendo débil y las solicitudes iniciales de seguro de desempleo están aumentando.
Estas señales, combinadas con la persistente debilidad en métricas clave de la encuesta JOLTS, fueron suficientes para que BCA adoptara una postura defensiva sobre la acción a principios de agosto.
"Adoptamos una postura táctica defensiva hace cuatro semanas, cuando el mercado laboral se deterioró lo suficiente como para presagiar una recesión. Los inversores deberían aprovechar la recuperación posterior al 5 de agosto para reducir la exposición a los activos de riesgo", afirma la nota.
"La relación riesgo/recompensa del posicionamiento defensivo parece más atractiva que el posicionamiento agresivo en un contexto de fundamentos debilitados y expectativas ambiciosas".
La BCA también destaca que es poco probable que el comportamiento del consumidor apoye la economía como lo hizo durante la pandemia.
Si bien las familias todavía tienen cierta capacidad de gasto, en gran parte gracias a los ahorros acumulados durante la pandemia, la BCA señala que "ni sus recursos ni su espíritu son inagotables".
Además, con los bancos endureciendo las normas crediticias durante ocho trimestres consecutivos y la morosidad de los consumidores en aumento, las perspectivas para los ingresos futuros son sombrías.
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