Las existencias de cobre han enfrentado tendencias a la baja en los últimos meses, influenciadas por una caída significativa del 16% en los precios del cobre desde los niveles máximos de mayo.
A pesar de este ajuste a la baja, los analistas de RBC Capital Markets sugieren que los precios del cobre pueden haber alcanzado un punto estable cerca del precio actual de aproximadamente $4,00 por libra.
Los analistas destacan que a pesar de las preocupaciones económicas globales, particularmente las originadas en China, que han afectado los precios, la disponibilidad de cobre sigue siendo limitada. Cualquier aumento de la demanda, especialmente de China, podría provocar una nueva subida de los precios del cobre.
El mercado del cobre ha mostrado tendencias inconsistentes, como señala RBC.
Las señales positivas incluyen un aumento de la prima de importación de China a 60 dólares EE.UU. por tonelada desde 14 dólares EE.UU. previamente negativos a mediados de junio, y una reducción del 15% en las existencias de cobre en Shanghai con respecto al mes anterior.
Por otra parte, la cantidad de cobre almacenado en la Bolsa de Metales de Londres (LME) aumentó un 40% durante el mismo período, lo que indica una persistente incertidumbre económica.
"Una recesión económica global más extensa es un riesgo que históricamente podría causar que los precios del cobre caigan hasta el costo de producción de equilibrio ($2,75-3,00 por libra); sin embargo, si la caída económica es menos severa y las reducciones de las tasas de interés son favorables, Los precios del cobre pueden estar acercándose a su fondo en aproximadamente US$ 4,00 por libra", según los analistas.
En cuanto a las empresas relacionadas con el cobre, el panorama es de cauteloso optimismo. Desde principios de año, las acciones de las empresas cupríferas se han comportado mejor que el propio metal en bruto: las acciones de las empresas subieron un 22%, en contraste con el aumento del 5% del cobre. Aunque recientemente ha habido caídas en la eficiencia operativa, se considera que los precios de las acciones de estas empresas se encuentran en niveles razonables.
Los analistas de RBC destacan que la segunda mitad de 2024 debería ser un momento crucial para las empresas mineras de cobre, ya que muchas dependen de una mayor eficiencia operativa para alcanzar sus objetivos de producción anuales.
Según el último informe sectorial, hasta la fecha se ha alcanzado alrededor del 45% del objetivo de producción anual, con expectativas de un aumento notable de la producción en el futuro próximo. Sin embargo, los costos de producción son aproximadamente un 4% más altos que los costos promedio proyectados.
"Los resultados financieros del segundo trimestre se vieron impulsados por los mayores precios de los metales: el cobre aumentó un 15% y el oro un 13% en comparación con el primer trimestre. Esto ayudó a mitigar el impacto de unos resultados operativos más débiles, lo que provocó que aproximadamente el 67% de los productores de cobre que rastreamos superaran sus objetivos. ganancias proyectadas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA)", señalaron los analistas.
Varias empresas mineras de cobre enfrentaron desafíos durante este trimestre, pero tienen la esperanza de mejorar su desempeño en el segundo semestre de 2024.
Empresas como Capstone, Teck (TECK), Ivanhoe, Hudbay (HBM) y Lundin se están centrando en impulsar proyectos importantes y perfeccionar sus operaciones, según afirma RBC.
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