A medida que se acercan las elecciones presidenciales estadounidenses de 2024, ING ha completado un estudio que presenta tres escenarios posibles y sus impactos en los mercados financieros.
Estos escenarios examinan las consecuencias de diferentes configuraciones de liderazgo político en las políticas nacionales e internacionales, los acuerdos comerciales y el entorno económico general.
1. Trump hizo un barrido limpio
En este escenario, Donald Trump es reelegido presidente y el Partido Republicano obtiene el control mayoritario en la Cámara de Representantes y el Senado. Esto da como resultado un enfoque en extender los recortes de impuestos a partir de 2017 y promover el crecimiento económico fomentando el regreso de las industrias manufactureras a los Estados Unidos.
Sin embargo, es probable que el gobierno demore la acción en cuestiones internacionales como la ayuda a Ucrania y las decisiones sobre aranceles comerciales, ya que prioriza las cuestiones internas.
Impacto en el mercado:
Divisas: Se espera que el dólar estadounidense se fortalezca debido a la política fiscal expansiva combinada con una política monetaria restrictiva.
Tasas de interés: Se espera un aumento en las tasas de interés de los bonos gubernamentales, y la tasa de interés de los bonos gubernamentales estadounidenses a 10 años posiblemente supere el 5%.
Materias primas: El precio del petróleo puede aumentar inicialmente debido a los recortes de impuestos, pero puede disminuir con el tiempo a medida que Estados Unidos busque volverse autosuficiente en la producción de energía.
2. Trump avergonzado
Este escenario imagina a Donald Trump como presidente, pero con un Congreso dividido (el Partido Republicano controla la Cámara de Representantes y el Partido Demócrata controla el Senado). Esta división en el Congreso probablemente causaría un estancamiento, restringiendo la capacidad del presidente para promulgar políticas, especialmente en lo que respecta a recortes de impuestos y restricciones de inmigración.
Impacto en el mercado:
FX: El dólar estadounidense puede fortalecerse inicialmente, pero esto depende de la efectividad de la política internacional de Trump. Podría desarrollarse una política que favorezca un dólar más débil si el crecimiento económico de Estados Unidos se debilita.
Tasas de interés: la inflación resultante de los aranceles puede generar tasas de interés más altas para los bonos gubernamentales, aunque esto puede compensarse en cierta medida con un aumento de los ingresos fiscales.
Materias primas: El precio del petróleo podría caer debido a un alivio de las tensiones en Medio Oriente y un posible acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania.
3. Presidente Harris
En este escenario, Kamala Harris es elegida presidenta, con el Congreso aún dividido. La atención se centraría en reducir el déficit presupuestario, con la expiración de los recortes de impuestos de la era Trump y la introducción de nuevos impuestos a las corporaciones y a las personas de altos ingresos.
Es probable que la administración Harris continúe apoyando firmemente a Ucrania y las asociaciones internacionales, junto con un enfoque más cauteloso respecto de los acuerdos comerciales.
Impacto en el mercado:
Divisas: El dólar estadounidense puede debilitarse como resultado de políticas presupuestarias más estrictas combinadas con políticas monetarias más flexibles.
Tasas de interés: Se espera un aumento menos pronunciado en las tasas de interés de los bonos gubernamentales a medida que políticas presupuestarias más estrictas contrarresten un pronóstico económico más sombrío.
Materias primas: El precio del petróleo puede caer inicialmente debido a las perspectivas de un menor crecimiento económico, pero los conflictos en curso en el Medio Oriente y los problemas no resueltos en Ucrania podrían llevar a precios más altos para fines de 2025.
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